近期，河北、江西、安徽等地集中開工一大批重大項目，總投資規(guī)模達數(shù)千億元，基建補短板在四季度快速推進。此一背景下，工程機械景氣度有望維持高位。

地方基建重大工程扎堆開工 工程機械一直超預(yù)期?

年內(nèi)一直超預(yù)期前三季度，挖掘機產(chǎn)量數(shù)據(jù)再超預(yù)期，根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會挖掘機械分會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2018年1-9月納入統(tǒng)計的25家主機制造企業(yè)，共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品156242臺，同比漲幅53.3%。國內(nèi)市場銷量(統(tǒng)計范疇不含港澳臺)142281臺，同比漲幅49.3%。出口銷量13852臺，同比漲幅109.7%。9月份，共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品13408臺，同比增幅27.7%。

在今年上半年，工程機械的銷量就已經(jīng)創(chuàng)出新高，且是在去年高基數(shù)的情況下取得。以往，房地產(chǎn)、基建是工程機械兩大主力消費市場。但今年上半年全國基建投資增速為7.3%，相對去年同期的21.1%增速，回落幅度明顯。那工程機械的增長從何而來，業(yè)內(nèi)人士發(fā)現(xiàn)：上一輪的購置的更新需求、機械替代人工趨勢是兩大支撐因素。

地方基建重大工程扎堆開工 工程機械一直超預(yù)期?

重大工程扎堆開工

今年下半年，宏觀政策開始轉(zhuǎn)向穩(wěn)經(jīng)濟、補短板。固定資產(chǎn)投資增速開始觸底回升。Wind發(fā)現(xiàn)，國慶前后，各地重大工程項目開始扎堆開工。

10月9日，河北唐山市舉行第三季度重點項目集中開工儀式，集中開工了151個項目，總投資813億元。其中，省、市重點項目20個，總投資398.7億元;

10月9日，江西新余市舉行三季度全市重點項目集中開工暨招商引資項目簽約儀式，40個重點項目集中開工，總投資達143億元，涵蓋新能源新材料、現(xiàn)代裝備制造、循環(huán)經(jīng)濟等多個領(lǐng)域。

9月中下旬，安徽、陜西、廣東、福建已有數(shù)百個項目集中開工。

華創(chuàng)證券認為，國家及地方基建重點工程陸續(xù)開工，內(nèi)外承壓大背景下基建投資穩(wěn)增長方向明確，且此次投資以川藏鐵路為代表的補短板方向為重點投資領(lǐng)域，基建投資數(shù)據(jù)在四季度有望看到企穩(wěn)回升，機械板塊利好軌交及工程機械兩大板塊。

龍頭公司高于行業(yè)增速

上市公司層面，工程機械板塊今年已經(jīng)奠定業(yè)績高增長格局。

截至10月14日，已有多家公司發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)增公告，12日晚柳工發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2018年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤6.80億至7.80億，同比變動124.23%至157.21%。另外，徐工機械也發(fā)布業(yè)績預(yù)告較前1-9月同比大幅增長86.93%至99.78%。

光大證券也注意到，雖然挖機9月同比增長27.7%，但漲幅較8月有所收窄。而其中，前四大主機廠三一、卡特、徐工、斗山同比分別增長46.9%、24.9%、26.3%和19.8%，龍頭三一增速遠高于行業(yè)增速，單月市占率提升至26.3%。